聪明的投资者读后感。
一篇优秀的作品读后感是怎么写的？许多人都被作品这本书所深深折服。 在阅读时将主要思想记录下来，可以写出有分量的读后感，小编为您带来一篇关于“聪明的投资者读后感”的精选内容，以下内容仅供参考不应作为最终决策的唯一标准！
聪明的投资者读后感【篇1】
《聪明的投资者》1949年第一次出版，是格雷厄姆的第一部专著《有价证券分析》的普及版，专门写给个体投资者，被称为“简单的圣经”、“安全和价值的乐园”。
巴菲特就是本书最早的受益者之一。“早在1950年这本书首次出版时我就阅读了此书，当时我19岁。那时我就认为这是所有投资方面最好的书。现在我依然这样认为。”
本书在第一章首先提出要正确区分投资与投机：“投资操作是基于全面的分析，确保本金的安全和满意的投资回报。不符合这些要求的操作是投机性的。”
投资以事实和透彻的数量分析为基础，而投机靠的则是奇思异想和猜测。
第二章讨论了投资者对于变幻莫测的股票市场的态度：“从根本上讲，价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义：当价格大幅下跌后，提供给投资者购买机会；当价格大幅上涨后，提供给投资者出售的机会。
其他时候，如果他忘记股市，把注意力放在股息收入和公司业绩上，他会做得更好。”
第五至第七章介绍了防御型投资者和进攻型投资者的通用组合策略，特别是在第十章重点介绍了关于如何廉价购进股票的技巧，提出了评估普通股的十一条规则，并提出了成长股价值计算的简单公式：价值=当前（普通）收益×（8.5加上预期年增长率的2倍）。
在最后一章，他提出了投资的核心概念———“安全边际”。巴菲特后来说，“安全边际”是有关投资的最重要的字眼。通俗地讲，安全边际就是花五角钱购买一元钱人民币的哲学；就是饭吃八分饱；就是如果你离悬崖还有一公里，那么你肯定不会跌下悬崖。
投资者忽略了安全裕度，就像每天暴饮暴食，最终会伤到你的胃；或者，如果你一直走在悬崖边上，总有一天你会跌跌撞撞，成为永恒的仇恨。
历久而弥新的投资者箴言
格雷厄姆文风平实流畅，深入浅出，从未自吹自擂。《聪明的投资者》里很多箴言式的字句，充满智慧，穿越变迁、周期和灾难，历久而弥新。试列举几例如下：
1、典型的投资者将注重本金的安全；他将及时购买证券，一般将长时间持有这些证券；他将注重年收益，而非价格的迅速变化。
2、法国人说，从崇高到荒谬仅一步之遥。从普通股投资到变通股投机似乎也只有一步之遥。
三。在华尔街，如果你总是做显而易见的事情，或者每个人都在做，你就不能赚钱。
4、对于理性投资，精神态度比技巧更重要。
5个。一项投资的成功应该以长期收益或长期市场价格增长来衡量，而不是以短期内赚取的利差来衡量。
6。真正的投资者很少被迫出售股票。一般来说，他们不需要关心股票的当前价格；他们只需要关注它，并在价格符合他们的标准时采取相应的行动。
7号。投资者和投机者最实际的区别在于他们对股市运行的态度。投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润。投资者的兴趣主要是以合适的价格购买和持有合适的股票，市场的波动对他来说也是非常重要的，因为市场波动产生的较低的价格使他有机会明智地购买股票，更高的价格让他有机会不买股票，聪明地卖出。
8个。当人们较少关注市场变化时，往往会获得利润，这与人们的常识相悖。投资者必须关注价格水平与潜在价值或核心价值之间的相互关系，而不是关注市场上正在或将要发生的变化。
9号。为了进行真正的投资，必须有真正的安全边际。并且，真正的安全边际可以由数据、有说服力的推理和很多实际经验得到证明。
10、利用你的知识、经验和勇气。如果你已经从事实中得出结论，并且你知道你的判断是正确的，那么就行动起来，即使其他人可能会怀疑或不同意。
对大师的误解。世人对《聪明的投资者》和格雷厄姆的思想有很多误解。有人指责他晚年背叛了价值投资，改为信奉“有效市场理论”。
始作俑者是约翰·特莱恩的《货币大师》。书中引用了格雷厄姆的一段话：“我不再坚持用复杂的分析技术寻找一流的价值机会。
这种做法在40年前或许是可行的……在一定程度上，我支持现在的教授们普遍认同的‘有效市场理论。’”事实上格雷厄姆并非对价值投资失去了信心，而是根据新的情况把早年复杂的技巧简单化，提出新的“低值股票的十大标准”。因为他认为“一些技巧和简单的原理已经完全可以保证成功了。
”1974年，80高龄的格氏作过一次题目为“价值的复兴”的演讲。他依然坚定地说：“如果你和我一样相信价值投资是一种完善的、可行的、有利可图的方法，就应该全身心地投入进去。
坚持它，不要被华尔街的时尚、错觉和投机活动迷惑。”去世前几个月，他在接受采访时说：“我认为，（有效市场理论）并没有什么特别之处，因为如果我在华尔街60多年的经验中发现过什么特别之处的话，那就是没有人能成功地预测股市变化。
巴菲特的新发展。格雷厄姆快80岁时因病需要巴菲特的帮助修订《聪明的投资者》的一个新版，巴菲特曾提议作一些改动，包括“多谈点通货膨胀，多谈点投资者应当如何分析企业。”但最终没有实现。
与中文版相比，巴菲特在2003年对修订后的英文版进行了推荐和序言，增加了通货膨胀和投资基金等独立章节，财经记者杰森·茨威格发表了最新评论。
格雷厄姆注重量化分析，是购买廉价证券的“雪茄烟蒂投资方法”，而巴菲特在他的基础上增加了费雪和芒格的思想，即对企业类型、企业特质、企业管理的质化分析，把量化分析和质化分析有机地结合起来。巴菲特说：“我现在要比20年前更愿意为好的行业和好的管理多支付一些钱。
本倾向于单独地看统计数据。而我越来越看重的，是那些无形的东西。”正如威廉·拉恩所说，巴菲特把格雷厄姆的思想带进了另一个新阶段。
“如果能把他们两人的观点结合起来，那么你就学全了。格氏写了我们所说的《圣经》，而巴菲特写的是《新约全书》。”
聪明的投资者读后感【篇2】
此外，从逻辑上讲，如果你做了一些显而易见的事情，或者每个人都在做，你就不能因为跟随的人太多而获利。资源有限，机会有限，财富只留给少数洞察人性和投资规律的人。此外，如果我们只做显而易见的事情，或者每个人都在做，我们就不会赚钱。
但是，反向操作却是知易行难。首先，你如何准确衡量市场的“冷”和“热”，人性的贪婪和恐惧？其次，克服自身的恐惧和贪婪本身就是挑战自我本性的难事，在众人恐惧的时候，难道自己不对未来的不确定忧心？
这个时候的投资，需要战胜恐惧的勇气、需要对拟投资对象的深刻剖析（投资对象为什么不惧危机，能够胜出，而不是被淘汰）、需要对极大安全边际（4折以下）的准确把握、需要对行业和企业商业特性和竞争力的深刻把握；在众人贪婪的时候，难道自己不想“锦上添花”，难道自己希望“踏空”，损失**的收益，这个时候的坚决撤出，需要战胜贪婪的克制、需要对形势的清醒分析、需要有对过热现象的天然恐惧、需要及时见好就收的远见和胸怀。
聪明的投资者读后感【篇3】
投资策略
经验：（1）投资需要独立思考，不允许盲目从众。独立思考是投资的必备品质，也是巴菲特建立自己**人的必备品质之一。
（2） 独立思考与包容广泛的学习态度并不矛盾。
（3）投资需要一定的反向操作。
巴菲特说过：“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”
反向操作是需要非常深入地分析和极为准确的把握的，不是简单地与大众对着干；
2、风险不可能避免，但如果清楚地将其牢记在心，我们可以成功地减少风险。
理解：（1）风险是无法避免的，但可以人为地降低、控制或避免主要风险（或破坏性风险）；
（2）在投资的过程中，要始终将“风险”二字牢记于心，要始终想到将风险降到最低、降到零风险。事实上，低风险、高回报的局面是可以存在的，可以通过认真科学的分析来把握。
3、主要与**类型相联系的准则没用了，而那些与人性和人的行为相联系的准则生存了下来。后者类似于陈腐格言，但是相当有用。以其中的三个为例：
①如果投机，最终你将（可能）失去钱。
② 当大多数人（包括专家）悲观时，买进；当他们相当乐观时，卖出。
③调查，然后投资。
理解：（1）投资不变的是人性规律。在投资前，要洞悉人性和社会心理。在投资中反复出现的人性规律有：
①人有投机的惯性和冲动
格雷厄姆此书中的另外一句名言：“在投资者的潜意识里和性格里，多半存在着一种冲动，它经常是在特别的心境和不同于常规的欲望驱使下，未意识到地去投机、去迅速且够刺激地暴富。”
②人有快速获取财富（暴富）的贪欲（贪婪）
③人有在投资损失或者股价**时的恐惧心理，损失所带来的压力是盈利带来的感受的两倍。（损失的痛苦倍强于盈利喜悦）；
④ 人类具有旅鼠性，喜欢随大流，缺乏独立思考的精神。
⑤ 大多数人在投资时非常鲁莽，缺乏严谨和风险意识。
⑥ 人们在投资时往往过于情绪化，失去冷静和理性。
（2）要投资而不要投机。投机在短期内可能受益，但由于其损失概率大，不属于概率事件，类似于赌博，因此其盈利模式不能持久。事实证明，随着操作数量的增加，投机者不可避免地会损失金钱，甚至是巨大的损失。
短期套利不是投机，因为它是密切分析，以确保本金的安全和获得满意的回报。这就像形式上的投机，实际上是一种投资。
（3） 任何投资都必须经过全面的分析和认真的调查，否则就是投机何投机
为。四。我们仍在经历历史上最长、最强劲的牛市。真正的牛市注定要遵循前一轮牛市的路径，然后是一个非常深刻和持久的熊市。根据这一观点，不可避免的只是被推迟，而长时间的推迟使人们对它得其望降低，更不可避免。
理解：牛市与熊市交替是全球资本市场400多年来的必然规律。牛熊转换是不可避免的。只能推迟，但无法避免。
牛市**越高，熊市**越深；牛市持续时间越长，熊市调整的时间越长；反之亦然。这种必然的牛熊转换，为所有价值投资者在熊市中抛售提供了客观机会。现在a股处于熊市，必然会迎来牛市。现在是我们乐观的时候了，但我们需要抓住**点。
5个。但是有一些投机型的购买，聪明地测量**本身的得失因素，是合理的，属于我们的研究范围。
理解：即短期套利。
6、这本书主要直接写给两类人：“防御性投资者”和“进攻型投资者”。这将有助于防御型投资者节省资金，避免严重的佣金错误，获得可观的回报，并在一定程度上防止通胀。
另外，它可使进攻型投资者利用许多经常发生的机会，借助于足够的分析，以低于公正**或者内在价值的**购买**。
理解：将投资者分为防御型和进攻型是一个建设性的建议。
7号。投资者最需要也很少需要的是对金融历史的认识。对于绝大多数企业来说，人们在普通的投资过程中越来越重是考虑其波动性的因素，但很少考虑其长期的成长性和衰退性。
理解：“金融历史的意识”，这点很重要。了解金融发展的历史、了解各种投资品（如**、债券、黄金、指数或者指数**、市盈率等）在长时间（如几十年甚至上百年）的发展特点和规律；了解某个公司最近十年、二十年，甚至更久远时间的业绩发展指标的变化情况（如市盈率、roe、派息率、股价**趋势、每股收益、利润增长率等），以清楚了解该公司发展的轨迹，把握公司核心竞争力或者竞争优势之所在。
虽然**投资是投资的未来，知道公司过去的经营情况和走势，并不能表示公司未来一定会按照公司过去的趋势发展，因为未来始终是不确定的，市场环境的变化、突发情况、人为的因素等等都会对公司未来的发展造成影响，但是，通过仔细研究金融长期发展的历史和公司过去较长时间的发展事实，还是能使我们掌握一些最基本的规律或者线索，知道我们未来的投资。研究过去不一定会导致未来投资的成功，但如果我们不研究过去，我们就不能成功投资。
研究400年金融史发现的规律：
（1）**市盈率或者市场
平均市盈率进行“钟摆运动”，某些年份市场被高估，市盈率高企；某些年份市盈率被低估，市盈率偏低，但是总体平均市盈率维持在大约15倍左右上下波动。
高市盈率必须降至低市盈率；低市盈率必须降至高市盈率**。市盈率的高低转换循环往复，从不停止。
通过把握市盈率的这种周期变化趋势，可以进行“大波段操作”，在低市盈率区间**，在高市盈率区间卖出。
事实上，**的投资安全边际可以用一个公式来表示：
安全边际=股市风险收益率-无风险金融产品（如长期国债）收益率
或者=1/市盈率-长期国债利率
（2）市场一定是不断地在“牛”与“熊”之间转换，市场的周期性波动循环往复，永不停止。这就为在“熊”市****，“牛”市卖出**获利提供可能。
（3） 从长远来看，**的收入大于债券和储蓄。所以个人或者家庭财产中一定要有部分资金投资**市场。
（4） **市场短期是一台投票机，长期是一台称重机。股价或迟或早会反映公司的内在价值。从长期来看，（以合理的**）投资优秀公司的**会取得可观的收益，投资平庸或者“倒霉”公司取得的收益则会很糟糕甚至造成亏损。
时间是优秀企业的朋友，是劣势企业的敌人。
（5）**是你付出的，价值是你得到的。如果为一只**支付过高的**，且不说投资平庸或者绩差公司导致的亏损，即使投资于优秀的公司，最终****会创新高，但是被套后仍有可能忍受一段非常长时间的“回本”过程，这不仅降低了长期以来的投资回报，使投资回报大打折扣（回报率的细微差距给长期的业绩带来巨大落差），而且会极大地增加资金的机会成本（资金本可以用于其他收益更高的项目），是一个非常糟糕的决策。注意**严格遵守安全裕度（安全裕度最大化），带来两个效果：一是风险最小化，二是效益最大化。
好股一定要有好**。在同一句话中，**是你付出的，价值是你得到的。
（6）投资回报率的微小差异，通过复利效应，随着时间的延长，其落差会越来越大。（复利的放大效应）
（7）股市中永远存在因为人性的贪婪和恐惧以及其他非理性因素存在的剧烈波动，存在“市场先生犯错”的时候。深刻地把握人性和“市场先生”的特点，就能做到理性投资。
如果你总是做显而易见或者大家都在做的事情，你就赚不到钱；
在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。
逆向，学会逆向思维。
利用市场，而不是被市场所左右。
（8）第一，不要亏损；第二，记住第一条。
风险第一原则，先避风险后求收益原则
。从长期来看，真正持久获胜的关键不是在于一次两次能否最大限度地超越**，战胜市场，而在于不亏、少亏，至少不出现重大的投资失误。长胜的关键在于不亏，而不是盈利。
一次损失就有可能把之前的收益吞噬，而且再次到到原有收益的难度明显加大，多次损失或者一次致命损失，足以让所有的努力完全白费！获取收益的前提一定是避免损失，永远不要损失！
（9）安全边际原则是整个投资的基石，是投资的帝王条款。
任何一种投资，脱离了安全边际原则，就是冒险和投机！
8、我强调了简单的有价**策略的优点——①购买高级别的债券和②分散购买重要的普通股——任何一个投资者不需专家的帮助便可进行。我指出，超出这个安全和合理边际的冒险充满了失败的可能，特别在急躁的时候。在试图冒险之前，投资者应该相信他自己和他的顾问——特别是关于他们是否有投资和投机以及市场**和潜在价值之间差别的清晰概念。
理解：（1）超出安全边际的投资就是冒险，极易失败，尤其是在急躁的时候。（投资的时候需要冷静，情绪化和急躁会带来灾难）；
（2）在投资之前要有投资与投机、市场**和内在（潜在）价值的清晰概念，否则也是投机，也是非常危险的。
9、一个富有思想的投资方法——坚定地以安全边际原理为基础，能够产生可观的回报。
理解：伟大的思想！至理名言！投资的唯一途径，价值投资的精髓！安全边际原则是投资的帝王条款！
10、正确的投资原则一般产生正确的结果。我们必须按照它们将还是如此的假设去做。
理解：掌握真理并严格按照真理执行（不动摇），就一定会成功。
11、每个人都知道，在市场交易中，大多数人最后是赔钱的。那些不肯放弃的人，要么不理智，要么想用金钱来换取其中的乐趣，要么具有超常的天分。在任何情况下，他们都并非投资者。
理解：要投资，而不要做市场交易者，这是成功的唯一可能道路。
12、投资操作是①基于全面的分析，②确保本金的安全和③满意的投资回报。不符合这些要求的操作是投机的。
理解：投资和投机的本质区别。注意投资概念的三要素：全面分析、本金安全和满意回报。
13、典型的投资者将注重本金的安全；他将及时购买**，一般将长期持有这些**；他将注重年收入，而非**的迅速变化。
14、现在的理性投资也不能完全忽视**变化，至少应注意避免**反向剧烈波动时带来的损失。因税务及其他原因，投资者应把重点放在长期本金价值的增长上，而非年收入。
理解：（1）高度关注**的变化，但不为**变化所
左右。价值投资者应能正确看待和坦然面对**的巨幅波动，但要研究它，把握其中的机会，并适当控制**巨幅波动风险。
（2）“长期本金价值的增长”，即本金的复利增长。
15、本书中“理智”的意思是“有知识和理解能力”，而非“聪明”或“机灵”，或超常的预见力和洞察力。实际上本书所说的理智更多的是指性格上的特点而非脑力上的。
理解：聪明的投资者更应该具备性格上的理性、情绪稳定和对人性和机构行为的深刻洞察力，而不是智力上的优势。在投资中，精神状态比技巧更重要，更多的是在考验人性。
16、理性投资主要是严格遵守一些合理的相当简单的原则。
17、。
18、过于注重资金的增值会导致投机的心理和操作，最后导致金融崩溃。
理解：投资者最大的问题就是希望能战胜市场，芒格教导我们不要期望值太高。在投资中要心态平和、预期适中，不要给自己太高的期望值或者盈利预期，否则会导致心态失衡、追求短期业绩、压力过大、心态急躁，最终导致投机和失败。
19、过去80年或可能更长的历史表明，长线持有多种有代表性的普通股，会带来比债券更高的利润，周期性牛市后期购买的除外。
理解：（1）从长期业绩来看，普通股收益要超过债券；
（2）第（1）条的前提是，①持有的是“有代表性的”、“优秀”公司的**（因为时间是优秀公司的朋友）；②买价合理。
20、过去的高速率有可能意味着目前**的**已过高……惊奇的结果可能预示将来不是好的结果而是坏的结果。
理解：物极必反，**市场的周期运动从不停歇。过高的股价、过高的增长率、惊奇的结果、利润的大幅增长、“黄金十年”、高度繁荣，都不是持久的现象，而且都严重脱离基本面（长期来看社会和企业实体只能以社会平均利润率增长），虚高的事物一定会被修正，一定会**；繁荣的背后就是调整和萧条。
反之亦然，这是经济发展的必然规律。所以在一切都显得那么美好的时候，风险其实正在集聚，危险正在来临，要在别人贪婪的时候感到恐惧，及早离开。相反，萧条的背后一定是复苏和繁荣，要在别人忧虑和恐惧的时候看到希望，看到**优质资产的**优势和长线持有的巨大收益。
居安思危，居危思安。周期运动，生生不息。
21、如果我们面临更严重的通货膨胀——现在几乎已是普遍接受的假设——那么，以合理的**购买的普通股就会再度提供比债券更强有力的保护。
22、持有自己的企业或商
不动产……这些本身就是防止通货膨胀的套期保值。
23、在任何情况下都应投资一定比例的资金于普通股，这个建议是不可改变的。我在这本书中接受这个建议，并仅建议投资者考虑这个比例在最底限为25%而最高限为75%以内。
理解：（1）资金的一部分一定要投资于普通股，无论在什么情况下；
（2）**的头寸控制：
非常重要的原则：自有闲散资金的25%～75%，随着股市估值和市场冷热进行调整。
资产配置和资金管理非常重要，在任何时候都不要把所有的资金投入股市。
①投资**的资金一定要是个人或者家庭闲散资金。根据两千多年前的犹太法典《德木塔经》所推崇的资产配置原则：一个资产配置的最佳组合是：
1/3是货币资产、1/3是固定资产、1/3是经营资产。对于现在来讲，家庭1/3的资产是储蓄、1/3的资产是房产，另外1/3的闲散资金是**。
在能用作**的闲散资金中，只能最多投入75%，另外25%作为现金补充。永远不要满仓，这样在股市**的时候，你就有了不断补仓增加股份或者平摊成本的作用，并且也不至于失去其他更好的投资机会，造成机会成本过高；另外，保持一定的现金（或现金等价物）头寸也是构建一个相对稳健的投资组合的需要，一定的现金仓位能够在一定程度上平抑**组合可能的巨幅波动。
24、把资金投资于普通股会带来严重的并发症和危险。这些不是普通股所固有的性质，而更多的是来自持有者对股市时的态度和行为。普通股可能是炸药。
理论上来讲，合理地、保守地、心平气和地投资于普通股并不难，但是，实际上投资者要受内在的和外在的混乱的**所困扰。法国人说，从崇高到荒谬仅一步之遥。从普通股投资到普通股投机似乎也只有一步之遥。
……在投资者的潜意识和性格里，多半存在着一种冲动，它常常是在特别的心境和不同于常规的欲望驱使下，未意识到地去投机、去迅速且够刺激地暴富。
理解：（1）股市有风险，这个风险表面上是来自股市的大幅波动和不可**性，实质上其最终的风险来自于**市场中的人本身。真正的风险来自于持有者对待股市时的态度和行为。
风险是来自于内在的、来自于自身的、**于我们的心理、态度和行为。
那我们在股市中应该具备怎样的态度和行为，能最大限度地减少风险呢？——就是要：
①合理的：
**对象合理****合理持有时间（或者卖出时点）合理
②保守的：
心态上要小心谨慎，以防止亏损为第一要务；
在操作上要留有足够的安全边际，要用4毛钱的****价值1块钱的资产；
不求一时暴利，不要有过高预期，但求长期稳
稳健获益，利用复利效应积累可观财富。
③心平气和的：
情绪稳定、思维理性，最忌讳心浮气躁、冲动冒进；
在****之前和****之后都要具有极大的耐心，耐心等待和耐心持有。
（2）人在股市上，或者人本身就有一种投机心理和赌徒心态，对表面上易于实现的事情往往喜欢去博一把，如总以为在赌场和股市中赚钱快，总想在赌场或股市上博一把。
另外人有极大的贪欲和暴富心态，极不容易把控自己，很容易就走向投机。
要想在股市中长期获胜，一定要时时刻刻战胜自己的投机心理、赌徒心态和暴富幻梦！扎扎实实进行价值投资，把眼光和精力集中于于企业本身。
25、宁人啼笑皆非的是（但不奇怪）的是：当普通股以极具吸引力的****时，人们普遍认为购买普通股是投机或冒险行为；相反，当**剧涨到根据过去的经验毫无疑问是极危险的水平时，购买**反而成了投资，购买者反而成了投资者。
理解：非常生动地描画了大众的怪异行为，这种行为的心理学根源是：
（1）人类永远无法消除的恐惧和贪婪的劣根性；
（2）大众的盲从行为（旅鼠行为），缺乏独立思考的能力，随波逐流。事实上，公众往往是非理性的。
26、我相信本书的读者一定会形成这样一个明确的概念：风险是普通股交易所固有的——风险和盈利机会是不可分的，这两点投资者都应该计算在内。
理解：风险和收益是孪生概念，有收益必然伴随着风险。在进行普通股投资时，不要片面地关注收益而忽视风险，相反应该把风险放在首位，力争在风险最小的情况下收益最大化，这就是投资的目的。
投资其实就两个方面：风险和收益。
27、投资者可以等到其**不包含巨大损失的风险时购买它们。投资者必须认识到普通股投资固有的投机因素，如果**市场的特点在将来可能发生根本变化，他的任务是把它限制在合理的范围之内，并在财务上和心理上做好出现逆境的准备——这个逆境时重要的尽管可能是暂时的。
理解：风险管理。在**投资时要做好最坏的打算，对任何投资都应该如此。只有对可能出现的逆境作最坏的、最周全的打算，才能在出现暂时的不利局面时能有所防范。
首先心理上要有准备，意识到可能会出现最坏情况；其次，为最坏情况做好全面、扎实地准备。
风险管理的关键要点是不要出现巨大损失的风险（即巨亏）。
28、完全的投机既不合法也不道德，而且（绝大多数人）也不能通过它致富。但是，某些投机也是必要的和不可避免的，因为在许多普通股情形中，获利和损失的可能性都很大，风险必须有人来承担。就像有理
性投资一样，也有理性投机。但在许多情况下，投机是非理性的，尤其是以下三种情况：
（1）意识不到自己的投机行为；
（2）缺乏足够的知识和技巧；
（3）动用比你能承受的损失更多的资金。
按保守的观点，每个用保证金操作的非专业人士都应该认识到，他实际上是在投机……投机使人着迷，如果你在这个游戏中获利，你就会更加着迷。如果你想试试你的运气，最好拿出一定比例的资金专作此用，且这个比例越小越好。无论是在操作上，还是在思想上，都不要把投资和投机混淆起来。
理解：（1）不要投机。投机既不道德也不合法，而且无法致富。
（2）有时候存在必要的理性投机，但是要满足以下条件：
①意识到自己是在投机；
②有足够的知识和技巧进行，并进过严密的分析和论证；
③不要动用比自己能承受的损失更多的资金（即不要用保证金操作或者借贷资金，杠杆交易会放大风险，有可能带来比自己所能承受资金范围更大的亏损）
④如果想投机，拿出一定比例的资金专作此用，且比例越小越好。
⑤快进快出，止盈止损。
严禁非理性投机（即赌徒式投机）
聪明的投资者读后感【篇4】
经典自有其经典的地方，第一次读《聪明的投资者》的时候没什么感觉，再次读下来，加上经验和其他感悟，觉得姜还是老的辣。
投资，首先是要明确自己的身份，你是积极的还是防守的？对于不同目的的人来说采取的策略是完全不同的，不能生搬硬套。
其次，就是理性态度的重要性与投机的困难。
很多人可能在生活中很理性，但在投资中却很疯狂。有人说这是钱的力量，我觉得未必，更好地解释是反身性，你投入其中，便很难从里面解脱出来，源源不断地从市场得到各种反馈，自己又要根据这些反馈不断地做出反应，这种情况下根本就没有时间去冷静下来，恢复理性。
投机难也就难在这里，不断地做判断，不断地去顺应市场，这种活不是一般人能做好的。我无意于贬低投机，因为他们也是在为股市提供流动性，没有流动性的资产市场是无法想象的。但他们需要的是与别人做对手盘，他们的赢利很多时候是别人的亏损。而股票市场里面聚集了众多高智商人群--这甚至是一个被过度重视的市场--一个人很难每次都打败其他人。
最后，说说我个人对价值投资的看法。价值投资的判断过程就是一个为资产进行定价的一个过程，价值投资的实施就是一个对自己判断进行验证的过程。现实中，很多机构采用CAPM定价，但我觉得这个公式就是经济学自大的一个表现，每个资产都有着他自己的特性，不去了解这个资产背后的具体内容，而一味根据这些纸面上的东西来得到价格，无异于痴人说梦。
聪明的投资者读后感【篇5】
春节有空，买了巴菲特老师-格雷厄姆《聪明的投资者》，读完后，沉思了一下，的确这本书在投机盛行的年代，让投资者找到了方向，在那个年代他应该称得上是投资界不世出的奇人。
对于一些忙人，红人，或者不适合投资的人，如何把自己的资金升值呢?聪明的投资者已给这些人指明了方向。我也在反思一些想通过股票赚钱的人，却不肯花任何一点时间去看书学习的人，只想坐享其成，世上没有这种好事。今天又有人来问我，在什么价位买卖股票，让我一口回绝啦，这是我核心中的核心，是我以后赖以生存的东西，我为什么要把我的心血凭空告诉大家。我不怕得罪任何人，我本来就是这样的人！如果还有人来问我，只会自找没趣。当然如果大家来问我什么是价值投资思想，还有探讨中国个股的未来走向，我还是愿意教大家的。
巴菲特一样只传授思想，不讲个股和在什么价位买入有安全边际，什么时候出局。这里我反思前面有一段时间告诉大家应在什么价位买入什么股有安全边际，幸好我没告诉大家我的算法。从今天开始，以后也决定封口啦。希望以后大家自觉，以后不要问我该在什么价位买入和卖出，前期听我说买入股票的朋友可以清仓出局啦！据我所知90%以上到目前为止还是赚了钱的，否则对以后的亏损我概不负责。我的算法只送给适合投资的有缘人。
对不想学习和没时间的人或不适合投资的人，我给你们指二条路：
1.定期买指数型基金；
书中通过大量的数据证明，指数型基金是可以取得略大于保值的作用，但你想通过其来升很大值，是不可能的。至于相关数据，详见《聪明的投资者》基金一节。
2.如何选择基金呢?
我认为其基金必须具备如下：
1.基金经理的思想是价值投资思想；
这点是必须的，只有价值投资才能保证你的钱每年不断升值，而投机型的思想，只会让你的钱一下大赚，一下又大亏，加上每年收取费用，最终的结果，连保值都保不住。
2.基金经理稳定；
即使是价值投资思想，也有几种品种，但核心都是安全边际下买入，但人员的不稳定，就不能保证接班人是不是价值投资思想的。
3.收取相关费用要比较低；
只有收取费用率，才能保证你的年复合收益会不错的。
4.会考虑现有客户的利益，即有时会拒绝新客户；
很多基金公司，不会拒绝任何客户，只要你加钱，就接受，不管是不是新客户还是老客户。它只关心一点，多一笔钱，就多一笔收入，才不管客户的收益。
为什么说不会拒绝新客户的基金不是好基金公司呢?当基金金额越大，其的收益就会越向大盘的成长越相近。
5.对客户有所选择；
客户是那种投机性的人，不想通过长时间复合收益来升值的客户，只会让基金本身出管理问题，大盘一跌，出局，大盘一涨，出局。这就导致别的客户收益不是很理想。
第4条和第5条，比较难监督，就选择封闭型基金，就可以避免这样的问题。
聪明的投资者读后感【篇6】
对于普通投资者而言，在一段较长的时间内(5年，10年)专门投资基金的人所获得的收益要优于直接购买普通股的人。
很多人在开通投资账户的时候，都是奔着长期投资去的，但是受到股票价格波动等因素的影响，在交易操作上渐渐偏离之前的原则，进而就变成了一名投机者。失去理智地盲目操作，从而产生巨大的损失。相比而言，基金的的波动比较小，每次买卖操作的成本也比股票操作要高，因而投资者在买卖基金的时候，会进行比较慎重的考虑，反而会获得较好的收益。
市场很容易产生对“业绩基金”的追捧，近一周收益，近一月收益，近半年收益，近一年收益...一般都是属于地位不稳固的基金。是由于部分基金管理者通过短期的激进操作来获取高额的收益，而这种高收益不具有持续性，但是却可以提升基金的知名度。总之，基金经理在寻求更好的业绩时，一般会涉及到一些特殊的风险，风险的种类越多，高收益就越容易终止。
购买基金充分了解基金的各种费用，费用越高，回报就越低;与股票交易一样，基金交易越频繁，其赚钱的机会也就越低;一般的人购买基金，首先看业绩，再看基金经理的声誉，再次是基金的风险状况，最后才是基金的相关费用。而真正的投资者是反过来看的。
聪明的投资者读后感【篇7】
春节有空，买了巴菲特老师-格雷厄姆《聪明的投资者》，读完后，沉思了一下，的确这本书在投机盛行的年代，让投资者找到了方向，在那个年代他应该称得上是投资界不世出的奇人，《聪明的投资者》读后感。
这本书也明显有自己的缺陷，举了很多例子，让人看得有点杂乱无章的感觉，如果初学者看完这本书后，第一感觉就是投资要有安全边际，但随后就会感到上市公司有如此多的问题，有点无从下手的感觉。所以在安全边际的情况下，只能按照它的方法尽量分散投资，而分散投资就是为了降低风险。诚然这种方法可以让你立于不败之地，所以绝对是值得一读的好书。
如果研究过巴菲特的人就知道，巴菲特说要集中投资，格雷厄姆说要分散投资；二者的思想为什么有如此大的差异呢？原因在于巴菲特汲取老师的安全边际的思想上，提出啦要买有特许经营权，主营业务清晰，一流的管理者的公司，集中投资然后长期持有。你把这思想理解彻透之后，再反过来思考《聪明的投资者》一书，你就不得不服巴菲特，因为通过巴菲特这一思想过滤，就能把格雷厄姆举例的那些有问题的公司排除在外，这样就可以大大降低风险性，从而可以去集中投资，而不是分散投资。
我们的理论应建立在巨人思想的基础上即安全边际，再做进一步改善，下面不是评论二位大师的缺点，而是做一点改进，仅代表个人观点。
1、时代在变化，格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，所以他的计算方法是算前三年或前七年的平均利润，来计算PE，这种方法我认为是有效的，而且现在依然可以用来吸收的计算方法，我未来也会用这种方法进行一些防御性投资。但对于后期出些的一些行业，垄断性非常强的公司，即不受经济危机影响的公司，再用它这种计算方法，意味着很难买到这种公司。大家可以在前几年的经济危机中去验证一下。这里可以吸收一下基金经理的算法，即预期未来，但这种算法一定要保守估计，确定性一定要强。这里可以举一个例子，盐湖钾肥，现在全世界粮食大涨同时不同的国家都发生自然灾害导致粮食减产，通货膨胀也以10%左右的上涨，在这种背景下，必然会推动钾肥的需求量增加或价格上的上涨，这种预见性很强的背景下，我们就不必拘泥于格雷厄姆的以过去的利润的计算方法，而改成将来的计算方法，这样可以取得不错的回报率，大家可多举几个例子，用时间来检验我的推论是否正确，即使一个例子失败并不代表失败，因为格雷厄姆的方法也不能保证每个样本都是成功的，所以他要分散投资。
再次强调一下，这种方法是建立在主营业务清晰，垄断的公司，在预见性很强的情况下，才能以未来计算，也要在安全边际下买入。至于传统性行业，不垄断的公司，还是以格雷厄姆的计算方法为准。
2、关于净资产的问题，格雷厄姆的安全边际是指低于净资产的2/3，同理时代在变化，格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，对于后期出些的一些行业，垄断性非常强的公司，即不受经济危机影响的公司，再用它这种计算方法，意味着几乎买不到这种公司。我个人意见是主营业务清晰，垄断的公司，下降1/3，我这种方法意味着风险比格雷厄姆的要大，但即使错了，由于垄断的特性，经过二年左右又会开始盈利，而且因为主营业务清晰，垄断的公司特质，这一层过滤本身也降低了风险，我个人认为，这就相当于以前格雷厄姆要求的安全边际---低于净资产的2/3，有兴趣的可以在以前的熊市里去验证一下。
3、反思巴菲特的投资思维，是他提出要买有特许经营权的公司，但实际上他买的有些公司是没有特许经营权的，但是别人或他自己(我更倾向于是别人)要强加上去的特许经营权，比如银行公司，从定义上讲银行无论如何也算不上有特许经营权的公司，但巴菲特确实买啦，买得还不少，这就不得不让人深思。看完《聪明的投资者》后我恍然大悟，详见讲基金的那些章节。是因为巴菲特后期随着资金的宠大，他已很少有机会再遇见特许经营权，主营业务清晰，一流的管理者的公司，在安全边际下买入的机会，所以他的思想只能倒退，退而求其次，回到格雷厄母的思想，即在安全边际下，买入主营业务清晰，一流的管理者的公司，这就是投资大师的变通，但不能说这不对。别人总结巴菲特感兴趣的公司也是能力圈，护城河，安全边际，也可能是写书的人强加上巴菲特的思维，他买的公司就是有特许经营权的。个人观点，这是巴菲特资金巨大时不得已而为之的倒退投资方法，这也是巴菲特大师能变通之处，不拘泥于形式，只要基本原则不变通-即安全边际，这也是他的底线。但我们小散，不能把巴菲特倒退的方法拿来吸收，去投资银行股，如果你是格雷厄姆思想的追随者除外，毕竟这种方法也是让人立于不败之地的一种方法。我们不仅要完全吸收巴菲特的思想，还要对他的思想加严，即把有特许经营权的公司，改为垄断的公司，这样一改，我们投资的范围就更加小，目的就是为了更加的降低风险，提高成功率。
结尾之时，再次强调一下上面仅代表我个人观点，没有任何批评二位大师的意思，只是对他们的思想进行了一些改进和总结。也许我年少轻狂，但我会用我一生来验证我改正的是否有效，如果你们觉得对可以吸收，觉得不对可以拍砖。
聪明的投资者读后感【篇8】
春节有空，买了巴菲特老师—格雷厄姆《聪明的投资者》，读完后，沉思了一下，的确这本书在投机盛行的年代，让投资者找到了方向，在那个年代他应该称得上是投资界不世出的奇人。
这本书也明显有自己的缺陷，举了很多例子，让人看得有点杂乱无章的感觉，如果初学者看完这本书后，第一感觉就是投资要有安全边际，但随后就会感到上市公司有如此多的问题，有点无从下手的感觉。因此，在安全边际的情况下，我们只能按照其方法尽行多元化投资，即降低风险。诚然，这种方法可以让你立于不败之地，所以绝对是一本好书。
如果研究过巴菲特的人知道巴菲特说要专注于投资，格雷厄姆说要分散投资，为什么他们的想法会有如此大的差异？原因在于巴菲特借鉴教师安全裕度的理念，提出收购一家拥有特许经营权、主业清晰、管理一流的公司，专注于投资，然后长期持有。你把这思想理解彻透之后，再反过来思考《聪明的投资者》一书，你就不得不服巴菲特，因为通过巴菲特这一思想过滤，就能把格雷厄姆举例的那些有问题的公司排除在外，这样就可以大大降低风险性，从而可以去集中投资，而不是分散投资。
我们的理论应该建立在巨人的思想基础上，即安全边际，应改进一步完善。以下不是对两位大师缺点的点评，而是稍加改进，仅代表个人观点。
格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，所以他的计算方法是算前三年或前七年的平均利润，来计算pe，这种方法我认为是有效的，而且现在依然可以用来吸收的计算方法，我未来也会用这种方法进行一些防御性投资。但对于一些处于后期的行业来说，垄断性强的公司，即不受经济危机影响的公司，采用这种计算方法就意味着很难收购这样的公司。你可以在过去几年的经济危机中检验一下。
这里可以吸收一下**经理的算法，即预期未来，但这种算法一定要保守估计，确定性一定要强。这里可以举一个例子，盐湖钾肥，现在全世界粮食大涨同时不同的国家都发生自然灾害导致粮食减产，通货膨胀也以10%左右的**，在这种背景下，必然会推动钾肥的需求量增加或**上的**，这种预见性很强的背景下，我们就不必拘泥于格雷厄姆的以过去的利润的计算方法，而改成将来的计算方法，这样可以取得不错的回报率，大家可多举几个例子，用时间来检验我的推论是否正确，即使一个例子失败并不代表失败，因为格雷厄姆的方法也不能保证每个样本都是成功的，所以他要分散投资。
再次强调一下，这种方法是建立在主营业务清晰，垄断的公司，在预见性很强的情况下，才能以未来计算，也要在安全边际下**。至于传统性行业，不垄断的公司，还是以格雷厄姆的计算方法为准。
格雷厄姆的安全边际是指低于净资产的2/3，同理时代在变化，格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，对于后期出些的一些行业，垄断性非常强的公司，即不受经济危机影响的公司，再用它这种计算方法，意味着几乎买不到这种公司。我个人意见是主营业务清晰，垄断的公司，下降1/3，我这种方法意味着风险比格雷厄姆的要大，但即使错了，由于垄断的特性，经过二年左右又会开始盈利，而且因为主营业务清晰，垄断的公司特质，这一层过滤本身也降低了风险，我个人认为，这就相当于以前格雷厄姆要求的安全边际———低于净资产的2/3，有兴趣的可以在以前的熊市里去验证一下。
是他提出要买有特许经营权的公司，但实际上他买的有些公司是没有特许经营权的，但是别人或他自己要强加上去的特许经营权，比如银行公司，从定义上讲银行无论如何也算不上有特许经营权的公司，但巴菲特确实买啦，买得还不少，这就不得不让人深思。看完《聪明的投资者》后我恍然大悟，详见讲**的那些章节。是因为巴菲特后期随着资金的宠大，他已很少有机会再遇见特许经营权，主营业务清晰，一流的管理者的公司，在安全边际下**的机会，所以他的思想只能倒退，退而求其次，回到格雷厄母的思想，即在安全边际下，**主营业务清晰，一流的管理者的公司，这就是投资大师的变通，但不能说这不对。
其他人得出结论说，巴菲特感兴趣的公司还有能力圈、护城河、安全裕度，或者是写这本书的人强加给巴菲特的想法。他收购的公司拥有特许经营权。个人观点，这是巴菲特资金巨大时不得已而为之的倒退投资方法，这也是巴菲特大师能变通之处，不拘泥于形式，只要基本原则不变通—即安全边际，这也是他的底线。但我们不能吸收巴菲特投资银行股的落后方式。如果你是格雷厄姆思想的追随者，毕竟，这种方式也是让人无地的一种方式。
我们不仅要完全吸收巴菲特的思想，还要对他的思想加严，即把有特许经营权的公司，改为垄断的公司，这样一改，我们投资的范围就更加小，目的就是为了更加的降低风险，提高成功率。
结尾之时，再次强调一下上面仅代表我个人观点，没有任何批评二位大师的意思，只是对他们的思想进行了一些改进和总结。也许我年轻轻浮，但我会用我的一生来验证我的矫正是否有效。如果你认为它可以被吸收，如果你认为它是错误的，你可以做砖。
聪明的投资者读后感【篇9】
我在了解了众多的投资方法之后，认为格雷厄姆《聪明的投资者》一书中所介绍的“价值投资法”相对安全和有理。
之所以说是相对的，是因为它有两个天然的缺陷：一是相对于明确的价格，价值的评估是相当困难的，价值的精确计算更是不可能——有形资产如此，无形资产更是如此;二是在价格围绕价值上下波动、变化的过程中，要出现投资者所期望的价格，所需要的等待时间是不确定的——可能很短，也可能很长。
如果说其第一个缺陷，还可以用“安全边际理论”来克服，毕竟投资时我们仅需要获得一个大致“安全”的估值就可以了。“正如绝大多数时候，看一个妇女够不够选举的年龄，我们并不需要知道其确切的出生日期”;而面对其第二个缺陷，即投资者所期待价格的出现有时需要足够长的等待时间，我们则毫无办法。所以，从某种意义上说，“价值投资法”只能算是一个“成功”的理论，根据它取得成功投资的实践，有时还需要一点点“运气”。
另外，也有人主张”分散化投资“可以弥补“价值投资法”的不足。对此，我持一分为二的态度：理论上讲，是正确的，可以用牺牲一定的投资收益率来避免风险的过分集中，大不了导致投资结果的平庸化;但实践中，却未必如此，因为投资者难以做到足够的分散化，且分散到何种程度才算真正足够也是不确定的。
当然，说
“价值投资法”是一个成功的理论也是有条件的，即不能考虑价值本身在未来时间里的增减变化。如果要考虑这一因素，就好比考虑量变与质变的关系一样，问题则会变得更为复杂。“没有永远的投资”，也多少能说明这一道理。
众所周知，根据博弈理论，在投资市场上，一个少数人采用时有效的方法，当大多数人都采用时则会失效。“价值投资法”自然也不例外。但只因人性的贪婪、恐惧、狂热、从众……，长期以来一直难以改变，故“价值投资法”还没有被大多数人所采用。
尽管我认同《聪明的投资者》所介绍的“价值投资法”，但我也知道，在这个世界上，没有什么事物是绝对的。所以，我坚持认为，“价值投资法”只是一个相对的、不错的方法。
有人说过：“投资成功的真正秘诀，就是没有秘诀”。对于“价值投资法”，也应当进行这样的理解。
